当马斯克在2022年以440亿美元买下Twitter时，许多人都以为这是他商业帝国的一次失手。广告主纷纷撤资，公司陷入亏损，甚至一度传出“濒临破产”的传言。但如今，X（前Twitter）不仅挺了过来，还和马斯克的人工智能公司xAI正式合并，估值飙升至1000亿美元以上，完成了一次极具戏剧性的商业逆转。
就在今年1月，摩根士丹利纽约办公室聚集了一批渴望参与X债券交易的投资人——这在几年前几乎是不可想象的。当时银行原计划出售30亿美元债券，结果一口气卖出超100亿美元，溢价还更高。这背后，既有广告商回流的功劳，也有马斯克与特朗普关系日益紧密的“政治加持”。
而最关键的一步，是马斯克决定将X与xAI合并。xAI是他在2023年创立的AI公司，主打产品是对标ChatGPT的Grok聊天机器人。X早前为其提供芯片等基础设施，换来了xAI的25%股份，随后虽然股权被稀释至10%，但这部分持股成了X资产表上最亮眼的“宝藏”。
这场合并的意义不止于财务层面，它还为马斯克的“超级App”梦想铺路——一个能让用户聊天、看新闻、付账单、甚至娱乐的全能平台。未来，Grok将深度集成进X，就像Google把AI功能塞进搜索栏一样，AI和社交体验将全面融合。
当然，这场翻盘之路也伴随着一连串惊险操作：削减成本、清理负债、重建广告关系。X 2023年营收从46亿美元跌至30亿，2024年甚至进一步缩水到26亿。但Q4开始出现回暖迹象。xAI的收入，反过来也支撑了X的现金流，帮它度过了“难熬的冬天”。
马斯克也没闲着——他先是为xAI争取到了数据训练资源，再是逐步将两家公司员工交叉任命，把融合推进到实操阶段。今年3月，X在完成一轮约9亿美元融资后，估值重新回到接近收购初期的水平。
最终，3月28日，马斯克在X平台宣布：“xAI估值800亿美元，X估值330亿（不含债务）。这，仅仅是开始。”至此，这场堪称“商业过山车”的翻盘剧正式落幕，也让曾唱衰这笔交易的人彻底闭嘴。
一句话总结：马斯克用AI，把快要凉透的X重新加热成了资本市场的香饽饽。操作猛如虎，还带着点“总统牌”的玄幻气息。