DeepSeek，这家正在颠覆AI行业的中国初创公司，至今仍未接受外部投资。在硅谷AI创业公司频繁宣布融资、资本竞逐AI模型的背景下，DeepSeek创始人梁文峰却稳坐钓鱼台，对蜂拥而至的投资人一概不理。**《华尔街日报》（WSJ）**近日揭秘了梁不愿引入外部资金的三大关键原因。
1. 梁文峰不想失去控制权
一般来说，创业公司需要外部资本支持，因此难免会受投资人影响。然而，DeepSeek是个特例。
- TechCrunch分析中国企业注册资料后发现，梁文峰个人持有DeepSeek 84%的股份，剩下的股权归属于与其对冲基金High-Flyer相关的个人投资者。
- 换句话说，DeepSeek几乎是梁的个人帝国，与传统依赖风投的AI公司完全不同。
早在2023年，梁在接受中国媒体采访时就曾抱怨VC们过于关注AI的快速变现，而非基础研究。因此，即使大量投资机构希望进入，梁始终不愿放权。
2. DeepSeek目前根本不缺钱
相比其他从零开始的AI初创公司，DeepSeek的资金来源并不依赖外部投资，而是靠High-Flyer基金的盈利输血。
- 梁文峰自己有钱，不缺融资。 过去几年，High-Flyer的表现相当亮眼，DeepSeek的早期研发资金基本由其支撑。
- 芯片短缺才是最大问题。 梁曾在2023年直言：“资金从来不是问题，先进芯片的禁运才是问题。”
3. VC投资可能加剧信任与隐私担忧
DeepSeek的中国背景让其在国际市场面临监管压力，而外部投资可能让情况更加复杂。
- 政府监管问题：DeepSeek受中国严格的数据法监管，这让其在国际市场面临诸多禁令。
- 美国的制裁风险：华为、DJI等中国科技公司都因“政府关系”被美国制裁。如果DeepSeek接受来自中国国有资本或与政府关系密切的投资机构，可能会进一步加剧西方国家的安全担忧。
- 已有投资接触，但DeepSeek未接受：据**《The Information》报道，一些中国国资背景的机构**已经向DeepSeek抛出橄榄枝，但目前没有迹象表明梁接受了这类资金。
但DeepSeek不会永远拒绝投资
尽管梁目前不急于融资，但这并不意味着DeepSeek永远不会引入外部资本。
- 盈利模式正在发生变化
- DeepSeek本月首次公布了（理论上的）利润率，暗示其正在向商业化迈进。
- 这与梁此前强调的“基础研究优先”理念不同，意味着DeepSeek可能未来会更注重变现，这正是VC们最看重的点。
- 算力短缺将成为发展瓶颈
- AI芯片是DeepSeek的最大制约因素。受美国出口管制影响，中国企业获取高端GPU难度大增。
- 为了与OpenAI、Anthropic等对手竞争，DeepSeek势必需要更强的计算资源，而这些资源需要巨额资金支持。
- High-Flyer的资金状况正在恶化
- WSJ报道，High-Flyer的旗舰基金自2022年以来表现不佳，使得DeepSeek的自给自足能力可能下降。
- 2024年，中国政府开始打压量化基金，对High-Flyer造成进一步影响。
未来谁会投资DeepSeek？
虽然DeepSeek现在还在“谢绝VC”，但大厂们已经开始盯上它：
- 腾讯、阿里巴巴已表达兴趣，并在洽谈投资可能性。
- 未来如果DeepSeek要扩充算力、加强商业化，可能不得不引入外部资本。
结论：DeepSeek还能独立多久？
梁文峰目前依靠High-Flyer的资金维持DeepSeek的独立性，同时避免VC干涉。但随着AI计算需求激增、盈利压力加大、基金表现下滑，DeepSeek终究可能不得不开放融资大门。
最终的问题是：当DeepSeek决定融资时，它会选择谁？ 是腾讯、阿里等中国科技巨头，还是国际资本？这不仅关乎公司发展方向，也会影响其在全球市场的战略定位。