今年夏天，华尔街和硅谷开始质疑生成式人工智能的成本是否能够被其带来的效益所抵消。然而，芯片制造巨头英伟达在本周三的表现证明，市场对人工智能的热情依然高涨。
作为AI投资的风向标，英伟达再一次超出了华尔街的预期。在截至7月的三个月内，公司报告称其销售额和利润均翻了一番，预计当前季度的销售额将比去年同期增长80%，远超之前的估计。具体数据显示，英伟达本季度收入达到了300.4亿美元，超过了5月份预估的280亿美元。净收入更是从去年同期的61.9亿美元飙升至169.5亿美元，超越了Meta和亚马逊最近的季度利润。
然而，即便取得了如此亮眼的成绩，英伟达的股价在盘后交易中仍下跌了7%。原因在于，公司承认即将推出的一款AI芯片面临生产挑战，不过该芯片仍计划在今年内向客户提供。与此同时，英伟达宣布将额外投入500亿美元用于回购股票，并在上季度已经花费了154亿美元用于股票回购和分红。
英伟达的业绩凸显了其在AI芯片市场的主导地位，即便面对不断增长的竞争压力和高企的市场预期，依然能够稳居行业前沿。早在其他芯片巨头意识到AI的潜力之前，英伟达的首席执行官黄仁勋就已经押注于图形处理单元（GPU）会成为推动AI系统的关键。经过多年的努力，英伟达成功占据了市场主导地位。
如今，英伟达供应了全球超过90%的AI关键芯片。在微软、Meta、亚马逊和谷歌母公司Alphabet等大公司投入超过500亿美元建设AI数据中心的背景下，英伟达的销售额也水涨船高。这些数据中心支持从ChatGPT这样的聊天机器人到制药公司利用AI开发新药的各种项目。据分析师预测，未来AI数据中心和能源成本的支出预计将达到1万亿美元，而英伟达正处于这一浪潮的最前沿。
黄仁勋的远见得到了华尔街的回报。过去一年，英伟达的市值从1万亿美元猛增至3万亿美元，成为全球最有价值的三大科技公司之一。然而，关于AI扩展可持续性的疑虑，使得英伟达的股价波动性比同类公司更大。
尽管如此，英伟达依旧面临供应不足的问题。客户对其芯片的需求远超公司产能，这也引发了政府部门对其分配稀缺资源权力的担忧。美国司法部、欧盟、英国和中国均已开始调查该公司的销售行为。此外，英伟达的芯片在国家安全领域的重要性也引发了担忧。美国官员担心，这些芯片可能会帮助中国在AI开发领域取得领先地位。
两年前，美国商务部禁止向中国出口先进芯片，迫使英伟达为中国市场打造了性能较低的芯片。如今，中国科技巨头华为已经开始自制AI芯片，分析师称其性能与英伟达的产品相媲美。
与此同时，竞争者们也在迅速崛起。美国的AMD、英特尔以及硅谷初创公司Cerebras等小型企业正在推出更强大的芯片。微软和亚马逊这样的客户也在开发定制芯片，以减少对英伟达的依赖。
正如瑞银高级半导体分析师Timothy Arcuri所言，“每个季度，大家都会紧张地问，这种情况还能持续多久？”他认为，争论的焦点并非销售数字是否良好，而是明年是否会达到顶峰、市场是否会骤然冷却。不过，他相信，英伟达的“音乐”还会持续一段时间。
尽管市场前景不明，但英伟达依旧在积极推动业务扩展。公司开发了自己的云计算产品DGX Cloud，向客户提供超级计算机的使用权限，每月收费3.7万美元。英伟达在AI芯片市场的地位固若金汤，但能否继续保持其优势，还需拭目以待。